지금 증시가 가장 크게 반응하는 축이 “실적 훼손”인지, “금융 시스템 리스크”인지, “지정학적 충격”인지부터 보겠습니다. 지금 시점의 “시장 전체 하락 주도력”만 놓고 보면, 제 판단은 이렇게 정리됩니다.1위: 중동전쟁2위: 사모펀드·프라이빗크레딧 부실/빚3위: AI 슈퍼사이클 하방 이유는 간단합니다. 1) 중동전쟁은 지금 당장 유가, 물가, 금리 기대, 경기침체 우려를 한 번에 건드립니다. 실제로 2026년 3월 들어 유가가 급등했고, 글로벌 주식과 채권이 함께 흔들렸습니다. 호르무즈 해협 차질 우려가 커지면서 한국도 긴급 채권매입과 유류세 인하 대응에 나섰습니다. 즉, 이건 특정 섹터 문제가 아니라 시장 전체 할인율을 올리는 충격입니다. 그래서 단기 주가 하락의 직접 원인으로는 가장 강합니다. 2..