(오늘)외환당국 환율 개입이후, 달러 약세 & 원화강세인 이유

최근, 며칠간(주말 포함) 원화 강세·달러 약세 흐름이 이어지고 있는 건 사실입니다.
그런데 이건 단순히 한국 요인 하나보다는, 글로벌 달러 약세 흐름 + 아시아 통화 강세 + 정책 기대감이 복합적으로 작용한 결과입니다.

그 배경을 확인해 보겠습니다.

---

챗 GPT 이미지

1️⃣ 글로벌 배경: “달러 인덱스(DXY)” 약세 전환

최근 며칠간 달러 인덱스가 103선 아래로 하락했습니다. 이건 미국 내부 요인이 크죠.

💡 주요 원인

• 미국의 금리 인하 기대 강화
  → 미 연준(Fed) 인사들이 “2025년 중 금리 인하 가능”을 시사했습니다.
  → 시장은 “달러 자산의 수익률이 떨어질 것”으로 보고 달러 매도세 확대.
• 미국 경기 둔화 신호
  → 12월 소비자신뢰지수 하락, 주택시장 위축 등.
  → 안전자산으로서의 달러 수요 감소.
  
• 위험자산 선호 회복
  → 투자자들이 다시 주식·신흥국 자산으로 이동하며 달러 매도 → 원화 매수.

---

2️⃣ 한국 요인: 외국인 자금 유입 & 수출 호조 기대

• 외국인 자금 유입
  → 최근 코스피·코스닥 시장에 외국인 순매수가 확대됐습니다.
  → 달러를 팔고 원화를 사서 한국 자산을 사는 구조 → 원화 강세 압력
  
  
• 반도체 업황 회복 기대
  → 메모리 반도체 가격 반등, AI 관련 수요 확대 → 한국의 수출 전망 개선
  → 원화 가치에 긍정적 요인.
  
  
• 12월 무역수지 흑자 지속 가능성
  → 흑자 기대 → 외환수급 개선 → 환율 하락(원화 강세)

---

3️⃣ 정책 요인: 외환당국 ‘심리 안정’ 개입 가능성

• 최근 급등세(1,400원대 근접)에 부담을 느낀 외환당국이 구두 개입 또는 시장 안정조치를 시행한 정황이 있습니다.
• '1,400원 방어선' 인식이 형성된 뒤, 달러 매도·원화 매수세가 강하게 들어오며 환율이 급락
• 하지만 직접적 대규모 개입이라기보다, 심리적 신호를 준 수준으로 보입니다.

---

4️⃣ 지난 주말 하락의 이유

원화 강세가 유지된 건, 선물환 시장과 역외 NDF(Non-Deliverable Forward) 거래 때문입니다.

• 홍콩·싱가포르 등 역외시장에서 원화 NDF가 활발히 거래되었고,
• 글로벌 달러 약세가 지속되자 원화 NDF도 강세를 반영했습니다.
• 결국 오늘 개장 전부터 환율이 하락 압력을 받은 것이죠.
  
  

---

5️⃣ 종합 요약

구분                         요인                              영향

미국 금리 인하 기대	달러 약세	원화 강세
외국인 자금 유입	주식·채권 매수	원화 강세
수출 개선 기대	무역수지 개선	원화 강세
심리적 개입(1,400원 방어)	구두 개입 효과	환율 하락 유지
역외 달러 약세 흐름	NDF 반영	주말 포함 하락 지속